ЦБ играет без правил?

12 февраля 2020

1293

ЦБ играет без правил?

Как сообщает корреспондент ДОФы, законопроект о процедуре продажи Банком России пакета акций Сбербанка правительству будут рассматривать на заседании кабмина уже 13 февраля. Банк переместится под контроль Минфина, управляющего Фондом национального благосостояния (ФНБ). Это позволит правительству сделать из «нефтегазовых» доходов, пополняющих ФНБ, «ненефтегазовые», то есть прибылью Банка России.

Покупка пакета Сбербанка происходит за счет ФНБ, управляет которым Минфин России. При этом дивиденды по акциям Сбербанка также будут считаться «доходами от управления средствами» ФНБ. Сейчас, согласно действующим бюджетным правилам, эти доходы не пополняют фонд, а перечисляются на расходы федерального бюджета.

Иными словами, то, что происходит — это способ потратить часть ФНБ в 2020–2022 годах в обход «бюджетного правила». Очень оригинальный способ, если не сказать изощренный. Так в чем же соль?

Сейчас размеры доходов федерального бюджета от нефтегазового экспорта ограничены «ценой отсечения». С помощью же выкупа Сбербанка у ЦБ за счет ФНБ «нефтегазовые» доходы перестанут являться таковыми. «Бюджетное правило», получается, не будет нарушено.

Благодаря этому, предполагается, что федеральные расходы увеличатся примерно на 0,5% ВВП в год. Кстати, происходящее также может вызвать подъем инфляции, а со следующего года немного сократить резервы мягкости денежно-кредитной политики ЦБ.

Как говорят в Минфине, в проекте федерального бюджета частично уже учтены дополнительные доходы от Банка России в результате сделки по Сбербанку, но пока лишь в части источника финансирования расходов на “социалку” из послания президента в 2021 и 2022 годах.

Согласно подсчетам “Коммерсанта”, соцрасходы увеличатся до 300–400 млрд рублей в этом году и до 700 млрд рублей — в 2022-м. При этом Центробанк планирует из суммы продажи акций Сбербанка оставить у себя в прибыли около 700 млрд рублей. Таким образом, в бюджет в 2020–2022 годах попадет около 2,1 трлн рублей дополнительно. Эта сумма даже превышает финансовые потребности при реализации социального пакета. То есть у правительства в распоряжении окажется приличный резерв, который может достигать нескольких сотен миллиардов. На что он будет потрачен? А это, по всей видимости, уже совсем другой вопрос…